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たとえ貿易戦争などなくとも今後株価が下落するのは歴史の必然 と考える理由

 

 

 

 

2017年、ほぼ右肩上がりで好調のうちに幕を閉じた米国株式市場は今年に入ってからは非常に不安定な値動きとなっています。
 

 

 

  S&P500

   


そしてその原因の中心はやはり貿易をはじめとするトランプ政権の政策。


特に最近は中国のみならず日本、そして欧州に対しても高関税を課す等、保護貿易への傾斜が一段と進んでいます。
 

このままどんどん自由貿易から遠ざかり、かつてのようなブロック経済化が進んだ場合株価暴落となりかねない、

 

といった心配も聞こえるようになってきました。
 

 

しかし、仮に貿易問題がなかったとしても今後株価は暴落するのではないか?
 

 

そんな不安を抱かせるに十分なデータを発見してしまいました。
 

 

それが最近のシラーPER。

 

 

<シラーPER(CAPEレシオ)とは>


・CAPEレシオ (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio) は、景気循環調整後の株価収益率(PER)を示す投資指標である。

 

・株式市場の長期的な評価に用いる。

 

・1988年にエール大学のロバート・シラー教授とジョン・キャンベルが公式に定義し、シラーPERとも呼ばれる。

 

・単年度の1株当たり利益ではなく、インフレ調整後1株当たり利益の10年移動平均値を用いてPERを計算する。

 

・これにより一時的要因による収益変動や景気循環の影響が除外されるため、実質的な企業収益力との関係で株価の割高・割安性が示される。
 

(ウィキペディアより)

 

 

 

 

   出典元:multpl.com

 

 

 

こちらは過去から現在までのシラーPERの推移ですが、今年に入ってから非常に高い水準となっており、6月27日現在では32.09。
 

今年に入ってからの水準は過去100年を超える歴史の中であの世界大恐慌時代のブラックチューズデイをも超える、史上2番目に高い、ある意味空恐ろしいレベルにあることがわかります。

 

 

歴史は繰り返す、という前提に立てば企業業績が好調を維持し続けない限りはこの先株価が下落(含む:暴落)する可能性は非常に高いと言えます。
 

(但しそれがいつなのかは誰にもわかりませんが、、、)
 

 

そこに今回の貿易戦争。
 

 

その可能性はさらに高まったと言えるのかもしれません。

 

 

しかし、インカムゲイン長期投資家は恐れる必要は全くありません。

 

 

仮に今年株価の大幅な修正(下落)があったとしても、それは絶好の買い場。

 

 

以下の言葉を待つまでもなく数々の歴史の修羅場とともに歩んできたあの投資の神様、バフェットがそれを保証しているのです。

 

 

「株価が50%下落してもパニックに陥らない事。そういうときにこそありがたく買うこと。」
 

「みんなが貪欲な時に恐怖心を抱き、みんなが恐怖心を抱いている時に貪欲であれ。」

 

 

(投資はくれぐれも自己責任にてお願いいたします。)

 

 

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正直者 | コラム | 05:14 | comments(0) | trackbacks(0) | - | - |
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