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2018.08.03 Friday

日米たばこ銘柄対決 フィリップモリス(PM) vs 日本たばこ産業(2914) あなたならどちらを選ぶ?

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    たばこ銘柄と言えば、フィリップモリス(PM)、その兄弟会社のアルトリア(MO)、そして英国代表のブリティッシュ アメリカン タバコ(BTI)が思い浮かぶわけですが、もちろん日本代表、日本たばこ産業(2914)を忘れるわけにはいきません。
     

    ということで、各社の第2四半期決算が出そろっていますので、今回はフィリップモリスと日本たばこ産業(JT)を比較してみることにしました。
     

    尚、数字はそれぞれの会計基準ベースの決算書(フィリップモリスは米国会計基準、JTは国際会計基準)を用いています。

     

    関連記事:フィリップモリス(PM)の第2四半期決算 前回同様発表日の株価下落も十分想定の範囲内と考える理由

     

     

     

    売上高はフィリップモリスが数量は減少したものの、値上げで補いさらには為替のフォローの風もあり12.6%の増収。
     

    一方のJTは海外事業の買収と値上げによって2.9%の増収を確保。

     

     

    営業利益は、フィリップモリスが売上の増加によって7.1%の順調に増益となったのに対して、JTの方は1.0%増と微増。

     

    さらに注目は特殊要因を除いた場合の営業利益。

     

    以下のとおりフィリップモリスは為替の影響を除いても3.9%の増益に対して、JTは償却費の増加、前年度の一時的なプラス要因がなくなったこと等で3.5%の減益。

     

     

     

     

    と対照的な決算となりました。

     

     

    続いては、営業キャッシュフローマージン。

     

     

     


    こちらは見てのとおりフィリップモリスの高さが際立つ状況。

     

    と、ここまでを見てきて、やはりフィリップモリスに軍配、ということなのですが、日本市場のみで見るとこれまでフィリップモリスのアイコスのほぼ独壇場であった加熱式たばこにおいて、JTがその使い勝手の良さもありブルームテックでそのシェアを急速に高めている、という事実は抑えておく必要があります。

     

     

    さらに以下。

     

     

     

     

    こちらは2018年6月末時点での借入残高となります。
     

     

    そして以下は前期末ベースでの債務償還年数。

     

    ※債務償還年数(年)=借入金・社債等の有利子負債÷(税引き後の利益+減価償却費)
     

    10年を超えると注意が必要

     

    つまり年数が短ければ短い程財務的により健全ということになる。

     

     

     


    ということで、小心者の当方は現在両銘柄を保有しております、、、

     

    以上、ご参考まで。

     

    投資は自己責任でお願いいたします。

     

     

     

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