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2018.08.08 Wednesday

ハーシー(HSY)の第2四半期決算 PV減少確実にもかかわらずこの地味な銘柄を取り上げる理由

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    ハーシー(HSY)が現地時間の7月26日に第2四半期決算を発表しました。

     

     

    ハーシーはチョコレートとお菓子のメーカーであり、主な製品はチョコレート、砂糖菓子、ガム、ミント菓子、焼き菓子用材料、トッピング、飲料などとなっています。


    ウォルマート(WMT)やクローガー(KR)等、米国ではほぼすべてのスーパーに行っても必ず目にするこのブランド、日本では米国ほどのネームバリューがなく、知らない方が多いようですが、ロッテが販売するハーシーズのアイスやチョコを目にする機会は意外に多いのではないでしょうか。

     

     

     

          

     

     

     

    まずは会計基準ベースの概要は以下のとおり。

     

     

     

     

    売上高は前年同期比で5.3%の増収、営業利益は1.5%の減益、そして当期純利益は10.2%の増益という結果。

     

    但し、会計基準ベースの数字は特殊要因を含んだ数字となっていますので、前期との比較は特殊要因を除いた場合のいわゆるNON-GAAPベースでの数字で行うことに。
     

     

    それがこちら。

     

     

     

     

    まず売上高ですが、前年同期比で5.3%の増収と好調。
     

    内訳を見ると昨年ポップコーン「スキニーポップ」を手掛けるアンプリファイ・スナック・ブランズを16億ドル(約1800億円)で買収した効果分で5.6%、数量で1.0%の増加でしたが、価格の下落分が1.6%ということで、やはり買収の威力は大きいといわざるを得ません。

     

     

    残念ながら減損損失、買収関連費用を除いた営業利益は2%の減益。
     

    これは主に輸送費と倉庫費用の上昇等でグロスマージン(売上総利益)が前期の47.1%から44.5%に減少しているため。
     

     

    にもかかわらず当期純利益と1株利益が増益となっているのは、以下のとおり減税のおかげ。

     

     

     

     

    ということで、買収によって売上、そして法人税減税という他力本願で1株利益は増加したものの、営業利益の減益は残念と言わざるを得ません。
     

    但し、ほぼ同時期に発表された1株当たり0.656ドルから0.722ドルへの10%の増配発表はホルダーにとっては朗報。
     

     

    以前も記事にしたとおり、日本人投資家にはほとんど見向きもされないこの銘柄ですがなぜか気になります。

     

     

    なぜ?

     

     

    と聞かれれば、

     

     

    だって好きだから。

     

     

    これしかありません。

     

    2016年には食品・菓子大手のモンデリーズ・インターナショナル(MDLZ)による買収が破談に終わるなど、業界再編の噂にも事欠きません。
     

    現在の配当利回りは3%に届いておらず中高年インカムゲイン投資家にとって投資妙味はありませんが、「さしたる理由もなく暴落したら是非購入したい銘柄」として、今後も地道に、たとえPV数は確実に落ちようとも(汗)モニターを続けていくつもりです。

     

     

    (投資はくれぐれも自己責任にてお願いいたします。)

     

     

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    コメント
    確かにハーシーを見ると無性に食べたくたります。おそらくハーシーより安く、美味しいチョコは多くあると思うのですが、値段や味の優劣ではない、「ハーシーを食べたい」という魔力があります。笑
    • くま男
    • 2018.08.17 Friday 00:36
    くま男さん

    コメントありがとうございます。
    おっしゃるとおりで例えばゴディバ等の高級チョコやあるいや日本メーカーのアイディアいっぱいのチョコと違い昔ながらのやぼったい味なのですが、なぜか食べたくなってしまう。あのパッケージといいまさにハーシーの魔力ですね〜。
    • 正直者(管理人)
    • 2018.08.17 Friday 05:13
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