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2018.08.29 Wednesday

日米銘柄対決 ファイザー、ジョンソン&ジョンソン vs 武田薬品工業 社長が外国人でも打ち破ることのできぬ壁とは

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    ここ最近体調(耳の状態)が思わしくなく、病院で処方された薬のお世話になっています。
     

    症状は少しずつですが良くなっており、あらためて薬のありがたさを身に染みて感じているところです。
     

     

    ということで、今回は医薬品銘柄の日米比較をおこなってみることにしました。
     

    対象として選んだのは、米国側はファイザー(PFE)とジョンソン&ジョンソン(JNJ)、そして日本代表はもちろん武田薬品工業(4502)です。
     

     

    まずは最近3年間の売上高の推移から。

     

     

     

     

    御覧のとおり、ジョンソン&ジョンソンは順調に右肩上がり、一方ファイザーと武田薬品工業はややでこぼことなっていますが、注目は売上規模。
     

    日本の雄と言っても武田の売上高は2兆円にも届いていない一方で直近でジョンソン&ジョンソンとファイザーはいずれも5兆円超え(1$=110円換算)、ジョンソン&ジョンソンに至っては8兆円超え、と規模の違いが見て取れます。

     

     

    とは言え、重要なのは稼ぐ力。
     

    ということで、次に確認したのが営業キャッシュフローマージン。

     

     

     

     

    武田の急上昇が目立つものの、米国2銘柄に対する劣勢は明らか。

     

    武田と言えば創業230年を超える超老舗企業ですが、社長に外国人を迎えているということもあり、ファイザー同様ここ最近買収には非常に積極的、中でも話題となったのがアイルランドの製薬大手シャイアーの買収。
     

    来年6月までに日本企業として過去最高となる総額約460億ポンド(約7兆円近く:シャイアーから引き継ぐ借入金分は除く)の巨額資金でシャイアーを買収する計画となっています。
     

    小が大を飲む、一部ではばくちと言われているこの買収もやはり売上規模等、世界の大手に太刀打ちする必要あり、との会社の危機感の表れとも言えるでしょう。

     

     

    シャイアー買収のお手並みはさておいて、最後にインカムゲイン投資家注目の増配状況はどうか?
     

    ということで確認したところ、、、

     

     

     

     

    ありゃりゃ、

     

     

    これは以前も見たことがある形のグラフ。(関連記事⇒日米銘柄対決 サザン(SO) vs 東京電力(9501)我々米国株投資家が肝に銘じておかねばならない事

     

    米国2社の安定した増配率に対して、武田のそれはゼロのラインにへばりついています。
     

     

    そう、武田はここ最近増配をしていないのです。

     

     

    買収の成果をきっちりと増配という形で出している米国企業に対して、社長が外国人とは言え結果を出すことができていない武田。
     

    将来のことは誰にもわからないとは言え、インカムゲイン投資家として少なくともこれまでのところ米国銘柄への投資という選択は決して間違っていなかった、と言えるのではないでしょうか。
     

    投資にあたってはくれぐれも自己責任にてお願いいたします。

     

     

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