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2019.01.13 Sunday

インカムゲイン銘柄の実力を違った角度から探ってみた − たばこ銘柄&ヘルスケア編(UPDATE版)

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    米国株投資家として投資にあたって重視するもの、と言えばキャピタルゲイン目的であろうが、インカムゲイン目的であろうが、企業のファンダメンタルズが第一であることは今さら言うまでもないでしょう。

     

     

    <ファンダメンタルズとは>

    経済の基礎的条件のことであり、具体的には企業の場合は業績(売上高や利益)や財務状況、より具体的にはBS、PL、キャッシュフロー等を指す。

     

     

    その上でインカムゲイン投資家であれば配当の状況を確認することになります。
     

     

    ご存知のとおり株主還元と言えば、配当と自己株買い。
    (日本銘柄ではこれに加えて株主優待なるものが加わりますが、、、)

     

     

    当方は通常購入時の配当利回りと過去の増配率の推移を重視していますが、もう一つの目立たないが侮れない存在、それが自己株買い。
     

    自己株買いに積極的であればあるほど配当対象株数が減少し、1株当たり配当の増加が可能となります。
     

    そしてこれによって増配率がより上昇することになるわけです。
     

     

    そこで今回はその自己株買いについて、ちょっと変わった視点から眺めてみたいと思います。

     

    まずはこちらのチャートをご覧ください。

     

     

     

     

    これはたばこ大手3社の自己株式を除く平均株式数の推移を表したものです。
     

    2013年を100とした場合の推移となっており、100を下回る程配当対象となる株式数が減少していること、つまり自己株買いを積極的に実施している企業であることを意味します。
     

    これを見るとアルトリアとフィリップモリスがほぼ同じような動きで順調に株数を減らしているのに対して、増資を行ったブリティッシュアメリカンタバコの株数の増加が目立つ状況となっています。

     

     

    続いてはヘルスケア銘柄です。

     

     

     

     

    こちらはジョンソン&ジョンソン/メルク/ファイザーは順調に株数を減らしているのに対してブリストルマイヤーズ/グラクソスミスクラインはなかなか株式数を減らせていない状況が見て取れます。

     

     

    もちろん今回は2013年を基準年としての推移を見たわけで、どこを基準とするかで数字は変わってくるわけですが、ドレンドを見る、という点で目的は果たしているのではないか、と思っています。
     

     

    もし銘柄選びにおいて、売上、1株利益、PER等のファンダメンタルズ、配当利回り、増配率に甲乙がつけがたい銘柄があった場合、自己株買いの状況を確認するのも良いかもしれません。
     

    以上、ご参考まで。

     

    (投資にあたってはあくまで自己責任でお願いいたします。)

     

     

     

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