2018.10.21 Sunday

P&Gの第1四半期決算 ホールドの理由は株価の8.8%上昇とは全く関係なし、と言い切れる理由

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    生活用品大手のプロクター&ギャンブル(PG)が現地時間の10月19日に第1四半期決算を発表しました。
     

    (P&Gは6月決算です。)

     


    概要は以下のとおり。

     

     


     


    売上高は前年同期比でほぼフラットですが、為替の影響を除いた場合4%の増収。

     

     

    セグメント別に見た売上増減の明細は以下のとおり。

     

     

     

     

    これを見ると数量は増加し価格はほぼ横ばいであったものの、為替(ドル高)の影響でほぼ相殺されている状況がわかります。

     

    また事業別ではビューティー、特にスキンケア用品が好調で為替の影響を除くと7%増。
     

    一方紙おむつが不振だったベビー・フェミニン・ファミリーケア事業のみがマイナスとなりました。


     

    利益面ですが、GAAPベースではなく、リストラ、事業売却費用等の特殊要因を除いたNON-GAAPベースで確認することに。

     

     

     

    紙パルプなどの原材料費等の上昇で原価率が悪化(売上総利益率がダウン)したことで営業利益率は3%の減益。

     

    税金費用の減少という他力本願でなんとか横ばいを保った、という厳しい状況。

     

     

    しかし当方、この銘柄を安心してホールドできます。

     

     

     

     

    こちらは営業キャッシュフローマージンの推移。
     

    昨年20%を切った時には少々心配しましたが、昨年はしっかりと上昇してくれたことでホールドの意を強くしている次第です。

     

     

    また、この第1四半期でもその数値は引き続き安定しています。

     

     

     

     


    増配率の方も2016年を底に右肩上がりとなっていることから、株価の変動(売上が市場予想を上回ったこともあり、今日の株価はなんと8.8%上昇と爆裂。)とは関係なしに今しばらくはこの銘柄とお付き合いしようと考えています。

     

     

     

    (投資はくれぐれも自己責任にてお願いいたします。)

     

     

     

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